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　　今日锡价大幅下挫，截止收盘主力合约跌幅高达7.13%，跌破18万重要关口，此前锡已横盘整理了两月有余。锡价下跌，主因是宏观层面利空，以及供需格局的边际变化。随着美联储主席鲍威尔及相关人士的讲话，美联储到9月份加息75个基点的概率已提升到72%，美元指数再次触及109，锡价承压；锡矿产量基本如期兑现增量，冶炼厂产量逐步恢复，需求却走差，供需的格局偏宽松。

　　供应端，海外锡矿样本矿企二季报陆续更新，产量基本如期兑现增量；8月冶炼厂产量逐步恢复，产量预计将恢复至1.34万吨左右；9月冶炼厂爬产至满产；近期进口盈利窗口保持打开状态，预计随后有进口货源流入国内，供应预期宽松。需求端，传统焊料需求继续走差，全球半导体进入周期性淡季。焊锡企业7月开工率77.2%，开工率基本与6月持平，预计8月焊锡开工率或小幅下降。库存方面，锡锭全球显性库存6871吨，较去年底增加3591吨，较去年同期增加4089吨。上期所库存环比上月减少1327吨至2431吨，LME库存环比上月增加645吨至4440吨。在国内冶炼厂集中检修的局面下，国内库存走低幅度有限，升水也保持平稳，对价格的支撑力度不足。随着检修结束，加之海外宽松局面，库存或将继续走高。

　　综上，短期关注前期震荡区间支撑力度，18万附近或有反复，关注现货升水走向，中期消费预计难以匹配供应增速，过剩压力下锡价仍有回落空间。

（文章来源：一德期货）

文章来源：一德期货

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