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　　近年来，监管层高度重视上市公司分红机制，分红政策逐渐完善，市场上整体的分红规模也在逐年递增。从历史经验来看，每年3 月和4 月是上市公司披露年报的高峰期，即将到来的6 月和7 月是上市公司进行现金分红的高峰期。

　　历史股指分红情况。从分红公司比例来看，A 股中进行分红的公司数量逐年攀升，近两年分红公司数量占比约为70%；从分红金额来看，国内上市公司的分红金额不断增多，以所有在上海、深圳和北京证券交易所上市的A 股股票为样本进行统计，2021 自然年度的分红金额超过1.3 万亿，2022 自然年度截至至今分红金额超过1200亿元。从股息率来看，三大指数中，上证50 股息率最高且稳定，近三年约为2.63%，沪深300 为2.05%，中证500 为1.50%。

　　股息点为分红对指数造成的影响，一般分红从3 月下旬开始，10 月完成，高峰期为6-7 月。近三年上证50、沪深300 的股息点较为稳定，均值分别为76.80、88.44，中证500 的股息点在2021 年有明显增长，从67.31 跃升至95.83。

　　截至2022 年5 月19 日，沪深两市共有3274 家公司确定分红，其中3236 家进行现金分红。上证50、沪深300、中证500 三大指数的分红公司个数占比为100%、90%、83%，分红公司权重占比为100%、92%、86%，分别有4 家、48 家、91 家已确定派息日。根据本文预测，上证50、沪深300、中证500 三大指数2022 年分红点位分别为75.37、86.54、110.98，还未实现的分红点位分别为74.37、83.62、96.76，相应股息率为2.75%、2.16%、1.90%。

　　IC2109 合约、IH2109 合约以及IF2109 合约的基差以及校正基差的走势大致一致，临近交割月均趋向于0，但通过图形可看到IH 的校正基差较大(即分红对于IH 的影响最大)，IF 次之，IC 最小，主要原因在于上证50 指数的成分股分红率较高，预测的分红点数相对于基差来讲数值较大。与2109 合约相比，2209 合约的基差以及校正基差范围明显收敛。IF2209 合约的校正基差上市至今大部分时间在0 轴附近，IH2209 合约的校正基差大部分时间位于0 轴以下，IC2209 合约的校正基差相对平稳

（文章来源：华泰期货）

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