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　　“股王”贵州茅台(600519.SH)董事长丁雄军在谈到“茅台的核心竞争力”时表示，茅台目前在酒库里存了几十万吨基酒，按照现在的市场价值计算，我们是好多万亿(元)。截至3日收盘，公司股价逆市上涨0.27%，收报1885元/股，总市值2.37亿元；无论总市值还是股价，在A股市场均排榜首。

　　贵州茅台上半年大赚近300亿元

　　公司董事长称茅台存了价值好多万亿的基酒

　　“茅台目前在酒库里存了几十万吨基酒，按照现在的市场价值计算，我们是好多万亿(元)。”贵州茅台董事长丁雄军8月2日在出席“2022年亚布力中国企业家论坛·天津峰会”的演讲中表示，茅台有四个核心优势是别的企业无法复制的。分别是独一无二的原产地保护、不可复制的微生物菌落群、传承千年的独特酿造工艺以及长期贮存的优质基酒资源。

　　根据贵州茅台此前披露，2021年度，其生产茅台酒基酒5.65万吨左右，系列酒基酒2.82万吨左右。8月3日早间，茅台存了价值好多万亿基酒登上热搜。有网友称：看来缺货这件事，从一开始就是计划好的。也有网友质问：“这算不算囤积居奇？”。甚至网友评论：“喝了酒能壮胆，可以公开严重谴责，我们拭目以待”。

　　《投资快报》记者留意到到，贵州茅台当天披露的半年报显示，2022年上半年，公司实现营收576.17亿元，同比增长17.38%；归属于上市公司股东的净利润297.94亿元，同比增长20.85%。以此计算，贵州茅台在上半年日赚约1.65亿元。半年报还显示，报告期内，贵州茅台完成茅台酒基酒产量4.25万吨，销售额499.65亿元，系列酒基酒产量1.70万吨，销售额75.98亿元。

　　值得一提的是，贵州茅台上半年度营收和净利润增速双双创下近三年来的同期新高。这背后是，近两年来贵州茅台从建立线上销售平台“i茅台”到跨界卖冰淇淋等系列举措，尝试寻求拓宽直营渠道、增厚业绩的新方法。据贵州茅台半年报中，上半年通过“i茅台”数字营销平台实现酒类不含税收入为44.16亿元。7月22日，“i茅台”官微发布消息称，“i茅台”自3月31日试运行至今，注册用户已超2000万，日活量400万，销售收入逾56亿元。

　　《投资快报》记者关注到，从今年5月中旬开始，贵州茅台正式推出茅台冰淇淋，并陆续在贵阳、西安、南京、广州、杭州等地开出9家实体零售店。根据官方数据，7月23日，茅台冰淇淋在9省市线上、线下共计销售逾4.4万杯，销售额超277万元；从7月23日9时在“i茅台”开售至下午6时，京沪线上销售茅台冰淇淋逾2万杯，销售额超130万元。

　　二级市场上，截至8月3日收盘，贵州茅台股价收报1885元/股，逆市上涨0.27%，总市值2.37亿元。无论总市值还是股价，均在A股市场中排第一。数据显示，贵州茅台股价在今年3月16日触及1576元低点后开始反弹，截至6月末一度反弹近30%，7月以来再度发生回调。目前股价与历史高点2586.91元/股相比，下跌近三成。

　　机构普遍看好茅台

　　目前股价距机构目标均价还有近三成空间

　　据记者不完全统计，自贵州茅台8月2日晚间披露半年报以来，截至8月3日记者截稿时止，各大机构发表了超过20份研报表示看好，认为贵州茅台上半年的业绩增长与“i茅台”的优秀表现，集团内部持续改革以及茅台新品发布等措施密不可分。

　　如，总部在贵州的华创证券在8月3日发表的题为《贵州茅台：略超预告，经营正佳》的半年报点评报告中指出，上半年i茅台营销平台实现酒类不含税收入44.2亿元，约占Q2营收比重16.6%(考虑3月31日上线)，贡献Q2主要收入增量，同时将直营占比大幅拉升18.1pcts至39.8%。分产品看，Q2茅台酒营收211.1亿元，增长15.0%，系珍品及虎茅i茅台渠道放量贡献，系列酒营收41.7亿元，增长22.0%，系列酒增速略快于前期预告。

　　“茅台在强大品牌背书下，经营状态也进入佳境，在今年未直接提价条件下，具备业绩增长扎实保障，并留下提价的潜力，在今年市场环境下更值得确定性溢价，确实是当下首选标的。而公司新班子日夜兼程，将改革蓝图不断写入现实，持续落实并持续超出市场预期，我们也有理由期待公司管理全面改善将在中长期带来估值溢价。综上所述，我们维持2022-2024年EPS预测50.2、58.9和68.4元，重申目标价2600元，维持”强推“评级。”华创证券研报称。

　　又如，天风证券，其在题为《贵州茅台：渠道改革彰显成效，量价齐升未来可期》的半年报点评报告中表示：“报告期内，公司通过”i茅台“数字营销平台实现酒类不含税收入44.16亿元，占营业收入7.66%，占直销渠道收入的21.08%。有6款茅台酒和3款酱香系列酒，包括了4款预约申购产品和5款线上云购产品，覆盖了218元到4599元各个价格带。截止7月8日，”i茅台“试运行100天，茅台1935累计实现销售额近9亿元，小茅100ml累计投放120万瓶、实现销售额近5亿元。”

　　“公司上半年推出的生肖、珍品茅台、1935、100ML小飞天等新品销售势头向好，销售体系改革成效明显。我们认为，目前公司的品牌力更强、经营更灵活、价盘更稳定，飞天茅台批价近期稳中有升，终端需求仍然旺盛，仍然具备长期配置价值。继续维持买入-A评级，预计公司2022-2024年的每股收益为50.27/58.95/67.02元，12个月目标价为2400元，相当于2023年41x市盈率。”安信证券在3日发表的题为《贵州茅台：上半年业绩高增，改革红利持续释放》报告中指出。

　　投研通数据显示，截至8月3日记者截稿时止，2022年以各券商共计发表了252份贵州茅台的研报。其中有26份为公司披露半年报后发的。从评级来看，当中174份的评级为“买入”、24份为“强烈推荐”、30份为“推荐”、4份为“优于大市”、12份为“增持”、7份为“审慎增持”、1份为“区间操作”。给出具体目标价中，最高的是招商证券给予的2500至2800元(1月至其发表的6份茅台研报给予目标价均一样)，最低的是第一上海证券在4月11日发表的研报中给予的2211.60元。而各券商给出的目标价平均值2410.64元。而在贵州茅台披露半年后发表的研报中，券商给出的目标价平均值2449.51元。按公司最新收盘价1885元/元算，还将有近30%的空间。

（文章来源：投资快报）

文章来源：投资快报

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